三叶草策略
5月29日，ST联合（600358）(600358.SH)复牌后股价一字涨停，报4.97元/股，涨幅5.07%，成交1.03万手，成交额510.77万元，总市值25.1亿元。
消息面上，5月28日，ST联合披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案三叶草策略，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买江西润田实业股份有限公司(下称“润田实业”)100%股权，并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，同时因交易方江西迈通与ST联合同受江旅集团控制，本次交易构成关联交易，不构成重组上市。
根据交易预案，此次发行股份购买资产的股份发行价格为3.2元/股，较公告日收盘价4.73元/股折价约32%。其中发行股份支付比例为70%，现金支付比例为30%。截至预案签署日，标的资产的审计、评估工作尚未完成，最终交易价格将以评估值为基础协商确定。
交易预案显示，本次交易主要为完善消费产业链布局，提升上市公司综合竞争力；注入优质资产，大幅度提升上市公司盈利能力和投资价值，实现股东利益最大化；深化落实国企改革要求，促进国有资产证券化；借助上市平台为标的公司赋能，提升品牌价值，实现高质量发展。
本次交易前，ST联合主营业务包括互联网数字营销、旅游目的地运营和“跨境购”业务。润田实业则主要从事包装饮用水的生产和销售，其主要产品包括“润田”纯净水及苏打水、蜂蜜水等新品和“润田翠”矿泉水。2024年，润田实业位列中国饮料行业包装饮用水、天然矿泉水“全国双十强”。
值得一提的是，作为江西知名矿泉水品牌，润田实业曾有冲刺上市的计划，公司曾于2022年9月办理上市辅导备案，拟在上交所主板上市，但此后并未有实质性进展。
对于ST联合而言，此次收购有望增强上市公司盈利能力。“报告期内，标的公司收入及利润总体保持持续增长的势头，本次交易将显著增强上市公司的盈利能力和核心竞争力。”交易预案显示，根据未经审计的财务数据，润田实业2023年和2024年分别实现净利润1.47亿元、1.77亿元。
从ST联合自身来看，其归母净利润已连续2年亏损，公司2023-2024年归母净利润分别为-0.13亿元、-0.64亿元。另外三叶草策略，2025年一季度，公司实现营收0.87亿元，同比下滑29.16%；归母净利润亏损853.63万元，同比下滑94.98%。
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